Специалисты объяснили, почему курс доллара к рублю упал и когда опять взлетит

Нацвалюта укрепилась по отношению к "американцу" на 6 рублей всего за два дня. Центробанк установил официальный курс доллара на 20 июня в 82 рубля 62 копейки, что на 7% ниже, чем неделю назад, когда США ввели санкции против Мосбиржи. Многие ожидали падения рубля из-за этого, однако вместо этого валюта резко начала укрепляться. Накануне доллар подешевел на 4,4 рубля за день, евро на 4,2 рубля, а юань на 0,63 рубля.

В обменниках наличный доллар уже можно приобрести за 86 рублей, хотя на прошлой неделе за него просят на 10-12% больше. На открытии Московской биржи утром 20 июня ситуация осталась неизменной. Экономисты, цитируемые "Российской газетой", высказали мнение, что укрепление российской национальной валюты вероятно будет временным, если Запад не усложнит поставку импортных товаров в Россию.

"В данный момент укрепление рубля выглядит скорее техническим - рынок адаптируется к новым условиям. Остается юань на бирже, а доллар и евро - только на внебиржевых площадках. Учитываются высокие транзакционные издержки и начинается налоговый период. Новых оснований для резкого укрепления рубля нет", - рассказал доцент экономического факультета МГУ, главный экономист рейтингового агентства "Эксперт РА" Антон Табах.

Летом 2022 года курс доллара опустился до 55 рублей, однако сейчас нет оснований для повторения таких событий на финансовом рынке, считает эксперт. "Тогда была сильная волатильность из-за сильных внешних шоков, а сейчас они гораздо слабее. Поэтому фундаментально курс рубля останется приблизительно на том же уровне, а к моменту подтянется из-за адаптации рынка и начала налогового периода. Потом он вновь упадет, и к концу июля мы можем снова увидеть курс около 90 рублей за доллар", - предсказал Антон Табах.

На Московской бирже последние дни наблюдались значительные падения валюты на открытии и в начале торгов, что свидетельствует о желании крупных участников рынка в больших объемах продать юани и другие валюты, отметил главный экономист компании "ПФ Капитал" Евгений Надоршин.

"Неизвестно, кто именно делает это, но, видимо, кто-то опасается, что в России не получится расплачиваться юани, и поэтому распродает свои запасы. На рынке не хватает спроса, чтобы поглотить такие объемы. Это давит на рубль. Это одно из последствий санкций, и я думаю, что это не здоровый процесс", - сказал эксперт.

При текущих показателях курс мог бы устояться, если в России была бы лучшая ситуация с производительностью труда и меньше санкций, добавил Евгений Надоршин. "Вместо этого это скорее временное явление. Возможно, у него еще есть потенциал для укрепления, но это будет недолгим. Когда вся валютная масса будет распределена, курс вернется на уровень 90 рублей за доллар и выше", - считает он.

Не стоит искать одну причину для резкого укрепления рубля в последние дни, так как на рынке действует ряд факторов, заявили главный экономист "Т-Инвестиций" Софья Донец и главный экономист "Ренессанс Капитала" Олег Кузьмин.

"Укрепление рубля может быть связано с возможными трудностями расчетов за импорт и препятствиями при отправке международных переводов. Решение этих проблем потребует времени. Торговые потоки способны сдвигать курс рынка, но это происходит не мгновенно. Поэтому вторая причина, вероятно, связана с адаптацией рынка к новым условиям. Например, закрытием фьючерсных контрактов на валюту и убавлением чистых открытых позиций", - перечислил Кузьмин.

Помимо упомянутых причин на курс могут влиять эмоции участников рынка, для которых такое резкое изменение валюты стало неожиданностью, отметила Софья Донец.

Одни люди, которые ранее покупали доллары по курсу выше 90 рублей или юани выше 12 рублей, сейчас видят падение цены и могут решить продать, надеясь на то, что покупка произойдет еще ниже. Такие же размышления посещают экспортеров в связи с наступлением налогового периода: если курс валюты снижается, логично быстрее ее продать, пока не упала еще ниже. Однако все эти явления являются временными факторами, - пояснила специалист.

Поскольку Россия продолжает вести внешнеторговые операции, новые санкции принципиально не влияют на ситуацию с курсом валюты. "Он все так же определяется основными принципами, такими как соотношение валют, поступающих и исходящих из страны, то есть экспорт и импорт. Однако рано делать выводы о расчетах за импорт по последним колебаниям в курсе," - подчеркнула Донец.

Даже в случае экстремального сценария, при котором отток капитала из России полностью прекратится на продолжительный период, равновесный курс доллара составит 80-82 рубля, оценила она. "Но это все еще очень и очень маловероятный сценарий для нас. Остальные изменения в валюте можно рассматривать как краткосрочные скачки. Сравнения с летом 2022 года нецелесообразны, так как тогда был исторический торговый профицит, а в настоящее время он намного меньше," - дополнила эксперт, сообщает finance.mail.ru.