Доходность от дивидендов по акциям становится менее привлекательной из-за повышенных ставок по депозитам, а разрывы в дивидендной доходности закрываются медленнее. Эксперты утверждают, что сейчас настало время для инвесторов пересмотреть свою стратегию, сообщает finance.mail.ru.
Банки увеличили ставки по депозитам: что произошло
Средняя максимальная ставка в топ-10 банках в первой декаде июня поднялась на 0,53 п.п., достигнув 15,69% годовых, согласно отчету Банка России. Данный показатель оставался на уровне 15,03% с конца апреля 2022 года.
С начала июня, как сообщает газета "Коммерсантъ", более десяти ключевых банков на рынке депозитов повысили ставки на 1−2,5 п.п. К 21 июня, по данным рейтинга "РБК Инвестиции", Московский кредитный банк и Локо-Банк предлагали ставку до 20%, банк "Уралсиб" - до 18,2%, а банки "Дом.РФ" и "Солидарность" - до 18,1%. 1 мая Сбербанк объявил о повышении максимальной ставки до 18%.
Банки продолжают повышать доходность сберегательных продуктов на фоне жесткой позиции Центробанка. На заседании 7 июня Банк России оставил ключевую ставку на уровне 16% годовых, но не исключил возможность ее повышения на заседании 26 июля.
В условиях высоких ставок доходность по депозитам становится привлекательнее, чем доходность от дивидендов по акциям. "РБК Инвестиции" обратились к аналитикам с вопросом, стоит ли сейчас приобретать акции для получения дивидендов и как лучше скорректировать свою дивидендную стратегию.
Следует ли сейчас приобретать акции для получения дивидендов
Большинство опрошенных аналитиков считают, что в условиях высоких ставок по-прежнему целесообразно приобретать акции для получения дивидендов. По мнению начальника аналитического отдела ИК "Риком-Траст" Олега Абелева, в настоящее время имеет смысл покупать акции определенных эмитентов, которые выплачивают высокие промежуточные дивиденды. Среди таких компаний он упоминает металлургические предприятия - "Северсталь", НЛМК. "Они способны выплачивать промежуточные дивиденды и общую дивидендную доходность на уровне двухзначного показателя, даже выше 20%", - говорит он.
Аналитик ИК "Велес Капитал" Елена Кожухова отмечает, что к середине июня привилегированные акции "Сургутнефтегаза" предлагают более высокую дивидендную доходность, чем ключевая ставка Центробанка (19,2% по данным на 21 июня). По мнению Кожуховой, приобретение акций этой компании имеет смысл, учитывая перспективу среднесрочного укрепления доллара по отношению к рублю и большие долларовые накопления "Сургутнефтегаза" в американской валюте.
Однако есть другая точка зрения. Персональный брокер инвестиционного банка "Синара" Артем Колбасин считает, что при текущих условиях нецелесообразно приобретать акции для получения дивидендов. "Риск должен быть оправдан доходностью. Если доходность от дивидендов ниже безрисковой ставки (доходность облигаций федерального займа выше 15% годовых), то риск на рынке капитала не оправдан, а значит формирование дивидендных стратегий нецелесообразно," - считает он. Также, по его мнению, увеличение налога на прибыль негативно скажется на размере дивидендов. Колбасин рекомендует пересмотреть стратегию в сторону долговых рынков.
Как скорректировать стратегию по дивидендам
При принятии решения о покупке акций для получения дивидендов следует учитывать не только уровень дивидендов относительно ключевой процентной ставки Центробанка, но и потенциал роста цены самой акции на определенном горизонте инвестирования, считает Елена Кожухова. Она подчеркивает, что хотя Сбербанк, например, обеспечивает дивидендную доходность около 10,6% по всем видам акций, в условиях роста процентных ставок в стране и ожидаемого прироста прибыли в 2024 году, банк может быть интересен в долгосрочной перспективе - и в ближайшие месяцы, включая возможность более оперативного сокрытия дивидендного разрыва.